铝:去库拐点或现

昨日内外铝市相对承压下行,主要系4月9日国务院总理李克强指出要加强原材料等市场调节,缓解企业成本压力,市场担心国家调控大宗商品价格,大部分工业品开盘后承压,但后续走势不同品种有所分化,铝价受益于基本面强势而有所反弹。社库情况来看,昨日去库2.5万吨,去库拐点或显现,且目前社库处于同期中低位,对铝价亦有底层支撑。内蒙限产事件发酵以及当地新增产能今年难以落地、市场对“碳达峰”等概念较为关注,以上均会对铝供给端产生较长期的影响,供应边际递增趋紧延续。此外,下游开工略增,对高铝价也逐渐反应出接受并适应的态势,铝价向下传导较为顺畅。后续建议关注社库去库的持续性、抛储消息落地情况以及进口放量情况。对价格而言,我们仍倾向于看铝价高位调整,若铝价调整至下游利润有更明显的修复,则之后铝价的上行也会有更好的动能和安全边际。


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