玉米:上涨空间有限,或有回调

(1)   玉米市场展望(4.19-4.23)

上周玉米连续反弹之后,下周玉米期价或有回调。上周玉米市场看多情绪浓重,现货和期货价格持续上涨。首先,基层农户余粮见底,贸易商不急出货。截至4月9日全国玉米主产区售粮进度已达94.39%,东北地区达到96.12%。东北地区农户忙于春耕,此前的趴地粮销售殆尽。贸易商经过前期玉米现货下跌的售粮潮后利润有所受损,近期不急于出货,给予市场支撑。另外,近期东北地区降雨量整体偏多,土壤过湿或对春耕有所影响,支撑盘面。同时,近几日CBOT玉米期价强势上涨达到近8年来的高位,也对国内玉米期货价格有所推动。总体来看,上周内外因素推动玉米连续反弹,但该反弹趋势或不会在未来一段时间内继续延续。接下来主要关注春耕的播种面积和产区天气情况。从目前来看,新季玉米播种面积国内计划增加1000万亩左右。若产区天气较差可能会出现炒作从而支撑盘面。此外,制约玉米上涨空间的还有饲料替代及玉米进口因素。前期市场一直关注的小麦替代玉米效应仍在,经过上周玉米价格的上涨,小麦/玉米比价再度缩小。目前的玉米价格不足以吸引饲料企业放弃小麦。进口方面,从农村农业部发布的4月玉米供需平衡表来看,4月报告调高了进口玉米数量,从1000万吨调高至2200万吨。进口玉米持续到港也抑制南方港口对内贸玉米的需求,北方玉米南下困难。综上,本周玉米期价及现货价格虽持续上涨,看多情绪占据上风,但综合考虑前文所述制约玉米价格上涨的因素之后,预计下周玉米期价上涨空间有限,或有回调。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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