豆粕:跟随美豆,重心抬升 豆油:反弹之后,上方空间有限

报告导读:

上周,美豆价格先跌后涨: 4月12日美豆价格下跌,市场继续消化4月USDA月度供需报告偏空影响;4月13-4月16日,美豆连续四个交易日反弹,因低吸买盘、技术性反弹、原油及美豆油上涨带动及市场预期美豆出口需求良好等。受此影响,上周连豆类也是“先跌后涨”:豆一和豆油率先止跌反弹(豆一在周一下探阶段性低点之后当天就开始反弹,豆油则是在周二下探低点之后开始反弹),豆粕直到周四和周五才开始反弹。豆一和豆油上周后期反弹幅度略高于预期,豆粕基本符合预期。从文华指数来看,上周二至上周五也出现了连续反弹格局,所以上周连豆类后半周的反弹走势可能也受到商品市场整体氛围影响。上周虽然4月MPOB报告也是偏空(3月马棕榈油月度产量和库存回升均超预期),但是棕榈油和豆油对该偏空报告的交易主要集中在周一和周二,随后则跟随商品市场偏多氛围反弹,同时马棕榈油船调出口数据较好,也提振马棕榈油价格,从而间接提振豆油。豆油抛储方面,4月15日豆油继续抛储约1.6万吨,该消息对于周三和周四豆油走势以及豆油2105合约走势具有一定压制作用,上周五在商品市场和棕榈油均偏多情况影响下,连豆油主力2109合约突破20日均线有所上涨。

本周,豆类预计对于上周后半周连续反弹格局有所回调修正,因为毕竟豆油和棕榈油供应逐步增加、同时猪价也是大幅下跌、豆油和菜油抛储也仍可能继续,所以预计豆油反弹空间还是有限的。豆粕或主要跟随美豆波动,豆粕价格重心或逐步上移。后期美豆主要关注春耕情况。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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