铜:市场整体偏多,价格存支撑

【观点及建议】

隔夜铜价高位调整。美国3月新屋开工创新高,营建许可重回增长,通胀预期创近十年高位;中国经济持续稳定复苏,3月规模以上工业增加值同比大增。冶炼厂4-5月密集检修,精铜产量有可能出现环比减少。铜精矿现货加工费低位稍有回升,远期铜精矿供应存在边际改善迹象,预计6月开始精铜产量大概率上升。再生铜进口亏损缩窄,精废价差上升。国内仓单库存增加,LME铜库存持续下降,注销仓单比例回落。沪铜近远月升水转贴水,现货对期货贴水较大;LME铜现货升水上升。中国和美国经济表现强劲,以及4-5月供需错配预期支撑铜价。但由于现货贴水较大,以及精铜6月之后供应增加等影响市场强烈看多热情,建议投资者谨慎做多。


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金衍君
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