鸡蛋:期货提前反应现货上涨预期,逢高试空

【市场逻辑及近期关注点】

1.鸡蛋现货有所上涨,期货提前反应现货的上涨预期

   本周鸡蛋现货需求有所好转,主要受农历三月三鸡蛋消费小旺季以及五一备货预期提振,五一今年假期较往年偏长,预计旅游、探亲人数较多,市场对五一节前的备货期望较高,各环节提前备货,对鸡蛋现货有所提振。鸡蛋期货提前反应现货的上涨预期,在前半周现货相对偏弱的时候,期货就已经强于现货,周五期现同时上涨,周末鸡蛋现货仍有所上涨,但消费有所转弱。

 

2.老鸡淘汰量仍不多,3月补栏积极

   目前鸡蛋供应仍充足,春节后养殖户老鸡淘汰意愿不强,一是因淘汰鸡处于季节性淘汰淡季,二是因节后养殖户预期较好导致延迟淘汰,三是老鸡占比不多导致可淘量不多。本周淘汰鸡量有所增加,但仍处于历史同期偏水平。上半年主要有两个淘汰的小高峰,一个是清明前后,一个是端午节前后,清明前后淘汰量不多,关注端午节前的淘汰量。春节前后蛋鸡换羽量增加,换羽鸡将在4月逐渐开产,可能导致4-6月供应比预期的多。补栏情况来看,2、3月养殖户补栏积极性有所提升,3月补栏量寄到,节后饲料原料豆粕和玉米现货价格均有所下降,饲料成本下降导致养殖户补栏积极性提升,且目前养殖户空栏率较高,补栏的潜力也较大。从市场调研结果看,补栏的差异比较明显,规模场补栏积极,小散户补栏分化,需继续关注4月补栏的情况。

 

3.鸡蛋需求预计下周有所转弱,替代品价格继续走弱

本周鸡蛋需求有所好转,主要受五一备货提振,预计下周节日备货逐渐结束,鸡蛋需求将有所转弱。,目前鸡蛋现货价格处于历史同期相对偏高水平,对消费有一定的抑制,今年电商走货较往年偏多,挤占了贸易市场的份额,目前需求好转的部分主要来自电商促销。从替代品来看,近期猪肉、蔬菜价格回落。

 

【操作建议】

目前鸡蛋盘面定价一方面需关注05合约走势,05合约跟随现货,会对远月合约有一定提振,此外,盘面定价还要关注远月09合约,目前主力合约转至09合约,目前对于09合约来说,估值偏高,但驱动还不是很确定,需要等待3、4月补栏数据的确认。目前鸡蛋06和09合约已经涨至较高位置,预计下周随着现货有所转弱,鸡蛋期货也有望冲高回落,可能趋势性的下跌要在5月份。


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