棕榈油:多空交织,高位震荡

【基本面及主要关注点】

1.供应端:3月马来库存增加,4月前半月产量增幅暂时不大,国内库存有所回升

供应来看, 3月以后产地将进入季节性增产周期,2020年下半年产地降水偏好,预计3月之后马来棕榈油季节性增产幅度大概率高于历史同期,只是马来劳动力短缺问题导致供应仍存变数,近期马来政府和大集团企业正在积极解决劳动力不足的问题,马来3月产量增幅较大,导致库存增幅较大,但4月前半月目前看产量压力暂时不大。国内来看,棕榈油纯进口,受需求偏好以及到港偏少等因素影响,近期国内库存持续回落,本周随着到港量增加,国内棕榈油港口库存触底回升。

 

2.需求端:产地出口好转,4月处于季节性出口旺季,国内现货成交较差

需求来看,目前主要进口国印度棕榈油库存偏低,4月是传统的采购旺季,关注印度采购节奏。国内来看,目前国内棕榈油处于季节性消费淡季。其他油脂来看,受高基差影响,油脂整体消费不佳,目前也处于季节性消费淡季。

 

3.市场情绪及其他油脂:资金有分歧,操作谨慎

短期棕榈油多空产生分歧,整体操作稍显谨慎。

 

4.主要关注点

(1)棕榈油产地出口和产量情况;(2)豆油、原油等其他油脂情况;(3)市场情绪和集团交割意向。

 

【操作建议】

    短期棕榈油产地供需两旺,国内棕榈油基差收窄、供需两弱。短期棕榈油多空因素交织,临近交割,需关注国内大贸易商动态,目前市场开始交易现实,短期价格走势不顺畅,预计下周棕榈油高位震荡走势为主。

 


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