锌:供需缺口暂存,短多长空

目前锌精矿加工费仍处于低位,但是内蒙古“能耗双控”政策对锌矿产出几无影响,同时比利亚矿业、神马矿业复产将贡献一定增量,TC继续下行的空间有限。后期冶炼厂的利润存在修复的预期,原料库存也将得到补充,锌锭供应紧张的局面有缓解的趋势。需求方面,钢材价格高企在一定程度上拖累了锌锭消费,锌社会库存去化力度有限,建议关注黑色系价格回落后终端需求对锌价的推涨力度。总体来说,供需缺口暂时还存在,但是供应增速超过需求增速的预期将逐步兑现,锌价在成本线上方震荡运行的可能性较大。

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金衍君
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