锌:需求偏弱,冲高遇阻

目前锌精矿加工费仍处于低位,但是内蒙古“能耗双控”政策对锌矿产出几无影响,同时比利亚矿业、神马矿业复产将贡献一定增量,TC下方空间有限。冶炼厂的利润存在修复的预期,原料库存也将得到补充,锌锭供应紧张的局面有缓和的趋势。需求方面,钢材价格高企在一定程度上拖累了锌锭消费,锌社会库存去化力度有限,建议关注黑色系价格回落后终端需求对锌价的推涨力度。市场上存在锌锭供应增速恢复的看空逻辑,也有基建赶工预期所带来的看多情绪。但目前镀锌价格仍然不低,需求欠佳的确定性更强,锌价冲高遇阻,预计日内将有所回落。

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金衍君
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