铜:美元承压,价格回升

【观点及建议】

隔夜伦铜持续回升,沪铜06合约5日均线附近震荡。美元指数持续承压,利好风险资产。冶炼厂4-5月密集检修逐步兑现,精铜产量环比减少。铜精矿现货加工费低位,但远期铜精矿供应存在边际改善迹象,预计6月冶炼厂恢复生产后精铜产量大概率上升。再生铜进口亏损缩窄,精废价差下滑。国内仓单库存减少,LME铜库存持续下降,注销仓单比例提高。沪铜近远月Contango缩窄,现货对期货贴水较大;LME铜现货升水缩窄。美元指数承压,以及仓单库存减少等,支撑短期铜价。但是国内现货贴水较大,以及精铜6月之后供应增加等影响市场看多热情等,有可能限制价格上方空间。


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金衍君
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