棉花:天气市再现,或有一定反弹空间

新疆天气市再现,预计郑棉期货有一定的反弹空间,但不宜期待过高。

郑棉本周四周五出现明显上涨,主要受到新疆恶劣天气范围扩大影响,暂时情绪影响大于实际影响,但若低温延续较长时间,或对产量最终形成负面影响。根据tteb资讯信息显示,今年3、4月份新疆降水明显较往常偏多,4月份上旬南疆出现降温降水偏多现象,下旬北疆出现降雪天气且涉及北疆大部地区。目前处于种植初期,暂时情绪影响大于实际影响,但若低温延续至五月份,棉苗补种会延长生长期。基于2018年新疆大风刮地膜的恶劣天气炒作市的学习效应,快速拉起快速回落,当年也实际小幅增产,棉价短期有反弹动能但或难以达到当年高度。后期新疆天气、播种情况仍需持续密切关注。

印度疫情趋于失控,暂时阶段性的有利于订单回流,但若这种失控传导至周边国家甚至全球疫情再次凶猛袭来,则将会对全球复苏进程最终形成负面影响。印度疫情仍在持续加剧,孟加拉亦受疫情困扰(终端接单稍微遇阻,交期不能保证),受此影响,国内订单回流预期有所增强。海外服装批发商库存初现补库迹象,国内海外订单有所好转,一部分来自于新增订单,一部分来自于订单回流,但整体出口仍不佳。

郑棉09合约中期仍有望呈现区间偏强(14500-16500元/吨)格局,建议以低吸不追高思路为主。当前种植期天气市权重逐步增加,印度疫情加重,有利于增强下游订单回流到国内的预期,上述因素将对盘面形成阶段性支撑。也需关注印度疫情影响范围扩大对全球消费复苏进程的负面影响程度。考虑新疆棉禁令大背景可能长期存在、下游棉纱贸易商库存不低、流动性环境及预期等条件不及年初,棉价上涨或难创年内新高。

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