甲醇:区间震荡,逢高抛空

1)甲醇基本面综述。截至 4 月 22 日,国内甲醇整体装置开工负荷为 74.10%,上涨 1.75 个百分点,较 去年同期上涨 5.20 个百分点;西北地区的开工负荷为 82.83%,上涨 0.74 个百分点,较去年同期下跌 0.13 个百分点。上周西北库存为 14.5 万吨,前值 19.91 万吨。整体来看,沿海地区(江苏、浙江和华南地区) 甲醇库存在 73.95 万吨,环比上周四(4 月 15 日整体沿海库存在 71.76 万吨)上涨 2.19 万吨,涨幅在 3.05%, 同比下降 32.03%。 2)甲醇目前现状,现货升水 09,09 贴水 01,单边价格弱势。这其中的原因是,现货库存低,近端现 货表现强势,09 供应压力大,01 是相对强势合约,但市场焦点在 09 合约,且目前市场无法证伪 09 合约供 应压力,因此单边价格弱,现货强势体现在基差走强,对单边价格提涨有限。09 合约而言,从后期的供应 压力看,随着装置复产和进口回归供应压力仍大,09 合约最低预计可以看到成本线,而且对于 2021 年来看, 国内供应压力更有确定性,成本可参考国内的煤制甲醇成本 1900 元。 3)策略方面。参考 MA2109 合约 2200 元支撑,2500 元压力,区间操作,2400 以上偏空。

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