10-国泰君安期货_[原油]_R4_周报_20210425

过去一周原油价格仍然保持了持续震荡的格局,价格小幅冲高后迅速回落,基本符合我们此前的预期,当前位置不断出现的突然事件让价格很难出现持续性行情。过去一周印度疫情的大规模爆发让市场较为震惊,相关资产都出现了较大幅度的下挫,但我们认为印度的疫情大爆发并非当前的突发利空,在去年境外疫情爆发后我们关于市场的推测中就认为印度的疫情较难控制,其各类大宗商品的需求增长存疑;这种判断是基于印度相对低效的疫情防控做出的,我们认为市场的大部分机构对印度疫情的都判断也都类似,因此除非印度疫情持续大幅恶化,否则对当前原油价格的实际利空影响相对有限,当前市场交易情况已经一定程度上反应了这种影响。另外美伊问题值得我们加大关注力度,虽然从当前情况分析美国对伊朗的原油制裁完全解禁仍遥遥无期,但相关信息将会对市场造成非常大的心里扰动,并且如果谈判突然加速的话,那么伊朗问题将会对OPEC+现有的减产造成极大冲击,这种潜在利空会很大程度上影响投资者对原油价格上方位置的判断。总体来看我们认为原油基本面变化不大,但部分潜在利空因素有所发酵,未来一周预计或将弱势震荡。


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金衍君
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