锌:供应仍然偏紧,止跌企稳

矿端目前仍然处于较为紧缺的状态,进口锌精矿现货TC下调至73美元/吨,国内锌精矿成交3750元/吨,与上周持平。进口方面,4-5月炼厂有矿集中到港,进口量或将维持高位。国内比利亚矿业、神马矿业等高纬度高海拔矿山的季节性复产将贡献一定增量,锌精矿供应将逐步缓解,加工费下行的空间有限。冶炼端复产和检修并存,总影响量预计为8500吨,精炼锌产量提升速度较为缓慢。受钢材价格持续处于高位的影响,镀锌管和镀锌结构件终端消费观望情绪浓厚,北方铁塔订单走弱,光伏需求也未见起色。由于终端需求持续减少,镀锌订单量再度下降,成品库存压力增加,大部分企业选择排产缩减产量,锌锭消费不及预期。国内现货升水扩大,LME锌升贴水小幅收窄。总体来说,短期锌供应端目前仍然偏紧,下方成本线附近存在一定的支撑,我们预计日内锌价将止跌企稳。

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金衍君
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