锌:持续去库,震荡偏多

锌精矿TC处于低位,矿端目前仍然偏紧。进口方面,4-5月炼厂有矿集中到港,进口量或将进一步打开。国内比利亚矿业、神马矿业等高纬度高海拔矿山的季节性复产将贡献一定增量,锌精矿供应将逐步缓解,加工费下行的空间有限。冶炼端复产和检修并存,据SMM调研,总影响量预计为8500吨,锌锭产量边际增加。受钢材价格持续处于高位的影响,镀锌终端消费观望情绪浓厚。由于终端需求不及预期,镀锌订单量再度下降,大部分企业选择排产缩减产量,锌锭消费需求承压。国内现货升水小幅收窄至10元/吨,LME锌贴水13.5美元/吨。上周锌价持续回落,下游企业逢低采买积极,社库去化力度创年内新高,提振锌价。下游旺季需求预期仍在,部分将延后兑现,而供应端恢复节奏较为缓慢,锌价短期内预计以震荡偏多为主。

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