原油:仍是震荡格局

昨夜,油价再次走强。在备受关注的美联储会议上,鲍威尔口风依旧偏鸽,并未给予市场提前加息的预期,带动Brent一度再次回到67美元/桶上方。当前海外经济修复分化明显,一方面,从美、英、法、德三国公布的4月PMI数据来看,美欧主要经济体在制造业或服务业上都有不同程度的复苏,这一定程度预示着疫苗接种下欧美经济处于良好的修复过程中,也多少带动了美元的走弱。这一利好直接带动了油价短线的反弹,也有可能加速未来原油需求的恢复。另一方面,印度的疫情仍然在肆虐,周日单日新增349691例新冠肺炎确诊病例,在呈现爆发至势的同时还伴随着病毒的不断变异。考虑到市场此前对于印度疫情较弱的防控能力早有认知,如果印度疫情逐步受控,那最终对全球经济的修复影响可能有限,更多只是在部分供应原料和成品上造成区域性的供需错配。当然,如果印度疫情尤其是变异病毒向海外扩散,那毫无疑问将再次延后经济复苏的节奏。

整体来看,以欧美为主的经济体近期经济修复明显,与印度经济情况形成劈叉。包括航煤在内的成品油需求存局部恢复的预期,短线带动油价企稳。建议继续关注其社交隔离解除情况,谨防需求转好再次因疫情因素证伪并带动油价再回落。在地缘政治方面,短期美伊谈判进展略快于预期,未来伊朗原油供应恢复的概率继续提升,这是油价最重要的潜在利空。考虑到地缘政治的复杂性,建议继续关注伊朗原油供应的实际恢复节奏,但谈判结果最终落地前对相关事件不必过度解读。


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