锡:高位震荡

从供应来看,尽管秘鲁等矿商正在恢复矿产,但是马来西亚和印尼冶炼厂的减产对于市场有较大的扰动,使得短期海外市场仍将面临较大的供应压力。国内随着时间的推移,环保督察即将结束,这可能为国内偏紧的供应带来一定的修复预期,但是持续处于低位的加工费削弱了厂商的复产意愿,供应维持偏紧格局或并不能充分缓解,将对锡价存在持续的支撑。需求方面,由于锡价高企,且沪锡市场现货短缺导致升水坚挺,对下游消费形成一定的抑制。然而中长期来看,持续复苏的经济以及海外疫苗的注射,使得市场预期欧美消费回升将修复锡的需求,而国内传统消费旺季的来临也使得国内下游需求有回暖预期。整体而言,在宏观政策刺激有色金属的普涨、供应偏紧以及需求回暖的预期下,锡价重心有望进一步上移。


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金衍君
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