PP:趋势仍偏弱

首先、塑编袋、BOPP等下游需求不振是当下市场关键,即使有检修高峰和低库存支撑。经过4月中旬-5月中旬下游补库,市场成交再次走弱,因为没有需求端的支撑,市场难以持续扩张。近期月差持续走弱,加大市场远期压力;

第二、2021年上半年供应端4月以后开始进入检修高峰期,但新增产能压力较大。预计全年将会有18%-20%左右的新增产能投入市场。在供应端PP在2021年将会明显增加。供应大幅增加将会导致基差持续偏弱。只有在下半年需求扩张以后,终端产业扩大自身库存水平,才能逐步消化当下的产能压力。尤其4月底-5月初市场反弹过程中,我们看到终端产业没能跟随PP价格大幅攀升,下游明显弱于聚烯烃产业本身,这并不是一个持续上涨的行业应有的格局,因此对当下市场我们仍然定义为周线级别震荡市,目前为下跌时期,三季度以后仍会上涨;

第三、财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,不应有太多犹疑。2021年上半年淡季,因终端需求无力进一步扩张导致终端开工下滑,囤货下降等因素可能会造成上半年偏弱,但是下半年通胀格局仍将支撑商品价格走强。

短期震荡 中期仍偏弱。后市 09上方压力9000,短期下方支撑8300、8000。


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