聚酯产业链周报: 成本下行,聚酯降负,弱势格局不改

原油价格周内连续下跌,聚酯产业链产品成本下行。PTA 新增装置投产预期推迟、部分企业降负 荷生产,加上大厂合约货减量使得现货基差走强;MEG 方面国内装置开工负荷下降,港口库存持续低 位;但聚酯工厂产品去库压力较大,加工利润被压缩,负荷降至 90%。产业链负反馈的逻辑运行下, 价格难有实质性的突破,延续弱势震荡格局。 PTA 成本端,周内因伊核协议取得新进展,市场预期伊朗原油出口将在未来恢复至 200 万桶/年的水平, 原油价格快速下探。PX 价格在当前油价之下仍偏高估。PTA 装置方面,逸盛新材料 330 万吨装置预计投产 推到 7-8 月份,福海创 40 万吨装置降负荷至 8 成。PTA 供应增速略有下滑。现货方面,大厂的合约货减量, 现货基差走强。下游聚酯端,聚酯产品库存高企,织造行业订单平淡,无补库预期,聚酯工厂开工下滑至 90%。短期 PTA 供应压力略有缓解,但并不能带来价格的上涨预期。聚酯产业链整体利润水平偏低的情况 之下,PTA 价格仍将保持弱势运行,价格向上突破的动力不足。当前格局下,月差反套操作。 MEG 方面,与 PTA 相同的是面临下游聚酯工厂降负荷的局面。印度转口的 MEG 货物到岗时间低于预期, 预计 6 月初逐步体现在港口库存上。当前乙二醇港口库存仅有不到 54 万吨,处于偏低水平;4-5 月份装置 集中检修使得开工率不足 70%,再加上部分新增投产计划略有推迟,使得 MEG5 月份供需尚可,5 月底关注 三宁石化 60 万吨、浙石化二期装置 80 万吨 MEG 新投产情况。7-8 月份更是 MEG 产能投放的高峰期,这些 产量将逐步体现在三季度。反套操作。 涤纶短纤方面,现货市场的负反馈持续进行。上周市场大幅下跌之后,现货成交情绪较好。下游纱线 厂开始补货、贸易商抄底情绪较强、终端部分大厂接到大单以及周五基差走强带动了现货市场的情绪。从 节奏上来看,现货市场仍然较弱,补库行为难以持续,至多再持续一周左右。且目前的补库行为透支了 6 月的现货成交,6 月淡季的现货成交可能会持续较差。虽然下半年仍然是较强的格局,但是二季度的偏弱 运行仍未结束。

关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服