铝:云南限电力度升级,铝价偏震荡

上周五内外铝市均呈震荡态势,沪铝日盘小幅走高,系云南限电升级等消息提振,夜盘回落。伦铝走势相似,呈先高后低态势。目前铝价受政策调控影响较大,同时也受到消息层面如云南限电等的刺激,价格或进入新的震荡区间。不过,我们认为政策调控的影响或有限,铝价向下回调的空间不会太大,主因铝市基本面依旧偏强,本周社库持续去库且去库幅度较大,虽保税区入关增加但依旧难抵消费旺季以及云南等地限产所带来的供给减量,我们预计二季度整体社库仍维持去库态势。长期来看,今年铝出口端仍是拉动消费的主因,在国内产能天花板限制以及碳中和、能耗的显性约束下,铝价长期重心有望维持高位。后续建议关注市场流动性变化、汽车“缺芯”、国储抛储等情况。

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金衍君
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