10-国泰君安期货_[原油]_R4_周报_20210523

过去一周原油价格整体震荡回落,随着全球市场对于大宗商品价格上涨可能带来的通胀的警惕,交易者对于未来货币政策及各国财政政策对市场的扰动担忧明显上升,一定程度上引发了大宗商品的共性下跌,但原油整体跌幅较小,保持相对平稳状态。从当前基本面情况来看,原油市场供需结构仍在逐渐好转中,供应端伊朗禁运接触可能一定程度上对市场造成一些扰动,我们认为伊朗问题或快于此前预期得到解决,但其出口量仍要和OPEC+当前的产量受控协议匹配,因此对市场整体的扰动或仍要等具体解禁情况被公布才能明确,一定程度上限制了原油持续反弹的高度;需求方面目前来看变化不大,但印度疫情引发的更多变异病毒传播或将全球共性复苏(国际航空恢复等)的时间再次推迟。目前来看市场缺少持续性利好推动价格向上突破,并且在对宏观问题(由商品价格上涨引发通胀导致货币政策转向)引发的担忧有所放大的情况下,预计原油价格未来一段时间仍将在高位震荡,对于原油而言持续复苏的需求仍将提供支撑,价格中期看涨逻辑暂无变化。


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