铜:美元回落,支撑价格

【观点及建议】

隔夜伦铜上测后回落;沪铜小幅震荡。美联储官员认为,FOMC可能会在未来政策会议上讨论缩减QE的时机问题,但是距离收紧货币政策为时过早。5-6月为冶炼厂检修高峰期,精铜产量下降。全球主要铜矿企业铜精矿产量计划增加,远期铜矿供应宽松的预期有所抬升,铜精矿加工费持续回升。但智利加税法案再起争执,或将影响数十亿投资,铜精矿供应扰动持续增强。再生铜进口亏损,精废价差回升。国内仓单库存减少,LME铜库存小幅增加,注销仓单比例下降。沪铜近远月Contango较大,现货对期货贴水扩大;LME铜现货贴水扩大。美联储官员安抚市场,美元指数连续回落,国内终端逐步恢复,加工企业依然存在补库预期,这将限制铜价回落空间或使得价格企稳。


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