铅:多空交织,震荡运行

国产和进口铅精矿TC双双下探,分别为1050元/吨和65美元/吨,铅矿供应紧张加剧。但是白银和硫酸等副产品利润尚可,可以在一定程度上修复原生铅炼厂利润,矿端的紧缺暂未对锭端造成严重影响。金利金铅等炼企检修结束,云南地区的铅冶炼厂也暂未受到限电的明显影响,原生铅炼企周度开工率上升。再生铅开工率走高,部分新扩建产能存在逐步投产的预期,再生铅供应预计将进一步放量。总体来说,铅锭供应压力较大。终端消费偏弱的情况有边际缓解的趋势,但需求绝对量仍不高,铅锭的消耗力度有限,社会库存累增。上海现货贴水小幅走阔,成交-65元/吨。LME铅库存延续降势,现货贴水收窄。下方因原料偏紧有成本线托底,而上方因社库高位而空间受限,多空交织,预计短期内铅价将以震荡为主。


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金衍君
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