铜:国内去库,支撑价格

【观点及建议】

隔夜伦铜10日均线上方震荡;沪铜小幅回升。美国通胀指标爆表,但5月密歇根消费者信心下跌,市场担心物价上涨人数创纪录。冶炼厂5月检修影响产量逐渐兑现。全球主要铜矿企业铜精矿产量计划增加,远期铜矿供应宽松的预期有所抬升,铜精矿加工费持续回升,将利好冶炼厂检修之后的复产。但智利新宪法的不确定性、智利采矿权使用费等使得铜矿未来供应存在不确定性。再生铜进口亏损缩窄,精废价差上升。国内仓单库存回落,LME铜库存小幅减少,注销仓单比例下降。沪铜近远月Contango扩大,现货对期货贴水;LME铜现货贴水缩窄。美国通胀上行,导致消费信心下滑,但国内终端逐步恢复,加工企业依然存在补库预期,以及海外铜矿供应扰动等,支持短期铜价。


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