LLDPE:短期震荡

首先、近期市场低价货源成交尚可,但是近一段时间以来华南再次限电,限制下游开工,导致下游厂家被迫减少订单,暂时也难以看到持续扩张的情况。当前下游仍处于淡季,尽管目前聚乙烯价格处于相对低位,但仍不能刺激下游大量补仓,因此下游普遍维持低库存水平,刚需采购。短期市场仍处于震荡格局。

第二、2021年上半年供应端4月以后开始进入检修高峰期,5月虽然不断有新增检修装置,但当前损失量不及前期检修装置重启的产能,叠加新增产能投产,短期供应量趋增。从供应端来看,PE供应量在2021年将会明显增加,供应大幅增加将会导致基差持续偏弱。只有在下半年需求扩张以后,终端产业扩大自身库存水平,才能逐步消化当下的产能压力;尤其4月底-5月初市场反弹过程中,我们看到终端产业没能跟随PE价格大幅攀升,下游明显弱于聚烯烃产业本身,这并不是一个持续上涨的行业应有的格局,因此对当下市场我们仍然定义为周线级别震荡市,目前为下跌时期,三季度以后仍会上涨;

第三、财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,不应有太多犹疑。2021年上半年淡季,因终端需求无力进一步扩张导致终端开工下滑,囤货下降等因素可能会造成上半年偏弱,但是下半年通胀格局仍将支撑商品价格走强。


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