铝:铝价短期偏震荡,关注今日库存变化

昨日内外铝市震荡偏弱,沪铝收于18470元/吨,跌幅1.12%,伦铝收于2435点,下跌1.38%。周一铝锭社库小幅累库,打破之前的去库预期,铝价近期偏弱震荡。本次累库主要系佛山地区仓库有较大增量,我们认为与广东地区限电政策以及企业被要求错峰用电有关,因而相应减少了自仓库的提货量。目前铝供应端受云南限电力度升级影响而边际增速收紧,云铝、神火目前均有一定程度的停槽,同时其亚、神火三段等投产时间或推迟。而消费端则表现为开工持稳,主要驱动力在于建筑行业提供的消费增量,不过广东限电日益严重对短期消费存一定干扰,由于广东外来电占比超三成,且云南水电为一大主力,因此云南当地丰水期到来时间亦对其有较大影响。我们认为,广东地区限电对短期消费有一定压制,铝价表现或偏震荡,关注后续云南丰枯水期交替情况以及后续社库变化。

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