铜:现货升水,限制价格回落

【观点及建议】

隔夜伦铜小幅回落;沪铜向下调整。美联储表示,劳动力需求保持强劲但供应受抑,制造和建筑业供应链挑战可能干扰产量;美联储将逐步且有序地抛售公司债投资组合,市场风险情绪下降。冶炼厂5月检修影响精铜产量,6月产量将逐步恢复。全球主要铜矿企业铜精矿产量计划增加,远期铜矿供应宽松的预期有所抬升,铜精矿加工费持续回升,将利好冶炼厂检修之后的复产。再生铜进口亏损缩窄,精废价差下降。国内仓单库存减少,LME铜库存增加,注销仓单比例小幅下降。沪铜近远月Contango较大,现货对期货升水扩大;LME铜现货维持贴水。美国抛售公司债投资组合,市场风险情绪下降,但铜现货升水扩大,仓单库存减少等将限制铜价回落空间。


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金衍君
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