铜:流动性紧缩预期,打压短期价格

【观点及建议】

隔夜伦铜下测40日均线;沪铜低开后震荡。美联储将逐步且有序地抛售公司债投资组合,被认为是流动性收缩的前奏。同时,美国就业和服务业数据向好引发市场对美联储可能比预期更快撤除宽松的担忧,市场交易QE tapering的悲观预期。冶炼厂6月产量逐步恢复,原料供应充裕满足冶炼厂复产后需求。全球主要铜矿企业铜精矿产量计划增加,远期铜矿供应宽松的预期有所抬升,铜精矿加工费持续回升。再生铜进口亏损缩窄,精废价差下降。国内仓单库存大幅减少,LME铜库存增加,注销仓单比例小幅下降。沪铜近远月Contango较大,现货对期货升水扩大;LME铜现货贴水扩大。美国流动性紧缩预期打压市场风险情绪,但铜现货升水扩大,仓单库存减少等将限制铜价回落空间。


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