铜:流动性收紧预期,或限制短期价格回升

【观点及建议】

隔夜伦铜在40日均线遇到支撑后震荡回升;沪铜上测40日均线。美联储隔夜一般担保回购利率首次在0%交投,逆回购用量势将再创新高;美国4月职位空缺的数量上修,劳动力需求热度增加。冶炼厂6月产量逐步恢复,原料供应充裕满足冶炼厂复产后需求。全球主要铜矿企业铜精矿产量计划增加,远期铜矿供应宽松的预期有所抬升,铜精矿加工费持续回升。再生铜进口盈利缩窄,精废价差下降。国内仓单库存大幅减少,LME铜库存小幅增加,注销仓单比例下降。沪铜近远月Contango扩大,现货对期货升水微降;LME铜现货贴水扩大。铜现货升水扩大,仓单库存减少等支撑短期铜价。但是,美国流动性充裕,劳动力需求良好,投资者或担心美联储收紧流动性,限制价格回升。


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