沥青:震荡整理, 关注无风险套利机会

昨夜,BU继日内回调后跟随原油偏强震荡。随着六月雨季的到来,现货市场降价出货压力大幅增加, BU短线弱于原油的确定性依然较大。此前市场热炒的“税改”问题在短期内刺激了稀释沥青的进口和囤货,促使相关炼厂供应水平维持高位,未来1-2个月不太可能因为原料端问题出现供应短缺。高供应、高库存的问题可能会在一定程度上拖累BU近月,我们此前在报告中提出的“结构性影响”暂时不会表现得特别明显。另一方面,在下半年需求回暖的预期下,油价重心整体上移的趋势较为明确。美国国务卿布林肯表示,即使重启伊朗核协议,伊朗石油供应也不会很快重返市场,短期供应难以大增,油价未来一个月出现深跌回调的可能性进一步减小。成本端的支撑大概率会带动BU远月价格走强,基差、月差或将同步走弱,无风险套利窗口也会再度打开。

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金衍君
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