原油:OPEC+增产力度或低于预期,谨慎看多

【观点及建议】

昨夜,内外盘油价再次大涨,WTI继2018年10月以来首次突破75美元/桶,且与Brent价差进一步收窄。SC虽高开低走表现相对较弱,但重心也继续抬升。OPEC+昨夜因为阿联酋的阻挠并未达成一致性决议,但会议暗示的将达成在8-12月每月增产40万桶/日原则性协议远远低于市场预期,且不足以弥补未来市场的原油供应缺口。我们曾在此前的报告中提及,如果OPEC+增产幅度不超出当前市场预期的100万桶/日,很可能不足以遏制油价的持续走强,毕竟各种统计口径下的下半年供应缺口远大于这一数字。也因此,如果最终达成的减产协议与目前给出的暗示力度相差不大,则意味着市场或继续交易需求转好下的去库利好,油价上涨节奏的加速的概率在提升。但必须注意,OPEC+内部分歧仍在、伊核问题悬而未决,仍需谨防因为产油国内部分歧造成的供应超预期扩张及其给油价带来的利空扰动,建议继续关注推迟至周五的OPEC+会议进程。


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