棉花:抛储落地,中期仍谨慎乐观

【观点及建议】

上周五晚间,棉花抛储落地,因抛储时间预期反复、阶段性供给增加(导致现货消化变慢)中性略偏空,但现货指数下跌抛储熔断机制将限制跌幅。对中期棉价谨慎乐观,10月份之前郑棉期货仍有望重回震荡略偏强格局(15000-16800元/吨),主要支撑有三点:1)下游库存利润开机良性运转,海外纺服仍有补库空间。2)由于轧花厂产能过剩,新季籽棉抢收或再现,将对皮棉成本形成支撑。3)中国未来仍有一定概率在21/22 年度继续采购美棉进国储。


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