原油:短线估值向下修正,中期仍有走强驱动

【观点及建议】

昨夜,内外盘油价减仓下行,市场情绪降温带动油价短线回调。从海外经济修复进程来看,昨夜公布的美国6月服务业PMI数据略低于预期,且环比略有下降,一定程度引发了市场对于经济数据触顶、需求修复放缓的担忧。加上新增疫情确诊人数的短期回升,油价估值向下进行了一定的修正。但我们认为暂时不构成趋势下跌的条件。仅就当前原油市场而言,三季度的需求缺口过于巨大,在需求扩张暂时无法证伪前上行驱动很难消失。

整体来看,供需格局偏紧下短期油价继续上行的概率在不断提高,但潜在波动率将持续放大。短线回调或是再次逢低多配机会,建议继续关注OPEC+增产意愿、伊核问题和需求恢复节奏。


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