沥青:短线回调, 波动加剧

【观点及建议】

昨夜BU继日内上涨后跟随油价大跌。美国6月服务业PMI数据低于预期及海外疫情恶化引发了市场对于经济数据触顶、需求修复放缓的担忧,油价估值向下进行了一定的修正,但考虑到三季度巨大的需求缺口,这些因素尚不足以构成趋势性下跌。供需格局偏紧下短期油价继续上行的概率在不断提高,但潜在波动率或将持续放大,建议继续关注OPEC+增产意愿、伊核协定和需求恢复节奏等问题。就沥青自身供需而言,目前仍处于弱平衡状态,需求仍待逐步恢复,库存拐点尚未出现,但随着梅雨季节的结束,季节性利空已经过去,短期BU存在一定向上修复盘面利润的驱动。从原料供应看来,目前尚未出现明确可行的原料替代方案,沥青远期成本的上升幅度仍有待观察,在此之前对于成本上升的担忧情绪或将持续笼罩沥青市场。


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金衍君
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