锌:高升水低库存,高位震荡

【观点及建议】

国产矿和进口矿TC整体处于回升趋势,原料供应逐步趋松,全国冶炼厂原料库存天数增至25天。冶炼端,云南省限电退出后炼厂基本恢复正常生产,白银有色7月也将全面复产。据SMM调研,预计7月精炼锌产量将环比增加叠加2.24万吨,叠加啊国储局3万吨锌投放已完成,精炼锌供应放量逻辑支撑较强。需求方面,下游消费边际走弱。本周一社库已显转增迹象,后期社库拐点到来时间节点及累库幅度亦值得关注。目前高升水和低库存亦对锌价形成一定支撑,预计日内仍将以高位震荡为主。但是,供增需减预期或将逐步兑现,锌价面临一定的下行风险,建议逢高沽空。


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