铅:多空叠加,区间震荡

【观点及建议】

进口矿和国产矿TC仍然处于低位,铅精矿供应偏紧的格局延续。冶炼端,部分炼企因原料问题排产调减生产计划。再生铅方面,铅价重心上移,再生铅冶炼亏损大幅修复,刺激再生铅冶炼放量。铅酸蓄电池行业距离季节性消费旺季仍有一段时间,同时汽车芯片短缺和集装箱紧张的双重影响限制了铅酸蓄电池出口,铅锭的需求偏弱。蓄企对铅价高企的接受程度仍然不高,铅锭现货贴水进一步走阔,同时持货商交仓意愿强烈,铅锭货源涌向交割库,库存压力不减。但同时,美国铅酸蓄电池需求攀升,海外库存持续去化,沪伦比值偏低,对沪铅形成一定的支撑,预计铅价短期内仍将继续围绕15800元/吨震荡。


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