锌:高位震荡,关注后期库存

【观点及建议】

国产矿和进口矿TC整体处于回升趋势,原料供应逐步趋松。冶炼端,云南省限电退出后炼厂基本恢复正常生产,同时内蒙古和安徽地区有炼厂进行常规检修,但减量较小,7月精炼锌产量预计将环比增加2.24万吨。需求方面,终端逐步过渡至消费淡季,下游企业对锌锭的需求边际走弱。本周一社库小幅累库0.29万吨,关注国储锌抛储完成后锌锭社库是否将迅速迎来拐点。目前现货升水坚挺和库存低位的现实亦对锌价形成一定支撑,同时锌基本面预期偏弱的确定性较强,现实与预期博弈下,预计锌价将以高位震荡为主。后期预期兑现可能将施压于锌价,适宜逢高沽空。


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金衍君
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