棕榈油:高位震荡,等待MPOB报告和USDA报告指引

报告导读:

上周(7.5-7.9),马盘棕榈油期货价格“先涨后跌、再回升”。7月6日马棕油主力2109合约录得周内最高点3978令吉/吨,较6月18日低点3251令吉/吨上升逾22%。从周K线看,马棕油主力09合约涨幅约2.74%,涨幅较上周(7.91%)下降。本周的利多因素有:1)马棕油产量增长不及预期;2)全球植物油供应收紧的担忧;3)马币走软,马币兑美元下跌0.22%。利空因素有:1)马棕油库存或环比增加;2)7月1-5日马棕油出口量环比下降;3)美豆产区天气改善等。

上周(7.5-7.9),国内连盘棕榈油期货价整体有所上涨。上周五(7月9日)连棕榈油主力2109合约升至周内最高点,夜盘时间段仍有所上涨,除了受到周内马盘棕榈油走势影响之外(马棕榈油周内最高点为7月6日),或也受到上周五国内降准消息及商品市场普涨氛围影响。从周K线角度而言,截至7月10日当周,连棕榈油主力2109合约周涨幅约2.71%。(上述价格及涨跌幅引自文华财经)

上周,棕榈油主要基本面和国内棕榈油现货情况。1)产量:部分机构数据显示,6月马棕油产量增加或不及预期。南马棕果厂商公会(SPPOMA)的数据显示,6月1-30日马来西亚棕榈油产量比5月1-31日的产量减少2.87%,作为对比,6月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增长6.28%;6月1-20日棕榈油产量环比提高13.4%。6月1-15日的棕榈油产量环比增长17.5%。马来西亚棕榈油协会(MPOA)的数据显示,6月1-30日马来西亚棕榈油产量为159万吨,较5月1-31日增长1.64%,其中马来西亚半岛产量环比提高1.47%,沙巴产量环比提高2.96%;沙捞越产量环比提高1.13%;东马来西亚产量环比提高1.93%。作为对比,MPOA数据显示6月1-20日期间马来西亚棕榈油产量环比提高15.14%。此外,SPPOMA数据显示,7月1-5日马来西亚棕榈油单产减少13.45%,出油率减少0.45%,产量减少15.81%。2)出口:部分机构数据显示,6月份马来棕榈油出口环比增加,但7月1-5日环比下降。船运调查机构SGS数据显示,6月马来西亚棕榈油出口量为1,546,014吨,环比提高10.8%;ITS、AMS数据显示,6月马来西亚棕榈油出口量环比分别提高7.1%、8.6%。但ITS数据显示马来西亚7月1-5日棕榈油出口量为162170吨,较6月1-5日出口的181415吨减少10.61%。3)库存:马来西亚6月棕榈油库存或环比增加。据CGS-CIMB估计,马来西亚2021年6月底棕榈油库存环比增加3%,至161万吨。该公司表示,库存增加与历史趋势背离,因为过去十年间该国6月棕榈油库存平均环比下滑2.2%。基于CGS-CIMB公司期货研究小组的调查,马来西亚6月棕榈油产量为160万吨,环比增加2%,而过去十年同期平均为减少0.3%。4)印度行业组织呼吁政府重新考虑放宽植物油进口限制。据7月5日资讯,印度植物油行业组织溶剂萃取商协会请求政府重新考虑近期宣布的解除精炼植物油进口限制的决定,扶持国内农民及加工行业。前一周,印度宣布解除精炼棕榈油(精炼油和精炼24度)进口限制,从而增加供应,抑制价格飙升。政府还将截至9月30日的毛棕榈油和精炼棕榈油进口税下调了5%。溶剂萃取商协会在声明中称,“打开自由进口精炼油和精炼24度的口子,不仅严重影响国内加工企业,还波及国内种植者,因为国内油籽价格会受到压制。”印度政府寻求压低国内植物油价格,其国内价格过去一年里已涨逾一倍。印度为全球头号植物油进口国,主要从马来西亚和印尼进口棕榈油。溶剂萃取商协会警告称,进口限制放宽、税率下降后,国内行业将面临廉价进口供应充斥市场的局面。该协会寻求所有精炼植物油品种重新进入限制名单。该协会认为,印度对植物油价格高企引发通胀影响的担忧并不合理,因为国际市场价格已经在过去两个月内修正了25%。5)美豆产区天气改善。美豆产区迎来降温、降水,缓和市场对美豆生长状况以及全球供应的担忧。6)印尼B30项目将引领未来10年全球生物柴油生产,欧盟生物燃料进口减少。据7月8日资讯,经合组织(OECD)和联合国粮农组织(FAO)联合发布的展望报告显示,未来十年印尼将成为生物柴油行业植物油需求增长的主要引擎。印尼的B30生物燃料项目规定柴油中必须掺混30%的棕榈油生物燃料,此举旨在降低燃料进口开支,并促进国内棕榈油消费。7月9日讯,欧盟委员会表示,2021年欧盟生物燃料进口预计将同比减少四分之一,因为疫情相关的出行限制放宽后,欧盟依靠消化库存来满足日益增长的需求。由于未用库存庞大,2021年生物燃料进口将会减少约25%,其中生物柴油进口量预计为30亿升,乙醇进口预计为10亿升。由于担心森林砍伐,欧盟计划逐步淘汰使用棕榈油生产生物燃料。欧盟委员会表示,由于从巴西进口的乙醇成本低廉,去年欧盟的乙醇进口增长了三分之一以上。近年欧盟对阿根廷等主要供应国征收关税,令生物燃料进口出现波动。7)国内棕榈油港口库存周环比上升,但同比依然下降。据Wind棕榈油港口库存数据,截至7月6日当周,棕榈油港口库存32.2万吨,周环比上升约1.6%,同比下降约22.4%。9)棕榈油基差周环比上升。据Wind统计,截至7月9日当周,棕榈油(广东24度棕榈油)基差周度均值约1162元/吨,前一周基差均值约1156元/吨,去年同期棕榈油周度基差均值约275.6元/吨。

本周,棕榈油期货价格或高位震荡,同时等待7月MPOB报告和USDA月度供需报告指引。本周马来西亚棕榈油局(MPOB)将在7月12日发布6月马来棕榈油月度供需报告,等待报告指引,预计市场可能仍会交易6月马来棕榈油产量、库存等关键数据以及预期差;此外,预计7月USDA月度供需报告对于棕榈油等油脂油料期货价格也有一定影响。此后,继续关注7月上旬马来棕榈油出口及产量等数据。


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