铁矿石:成材走强短期拉动,但钢厂大面积减产制约向上空间

报告导读:

走势回顾

本周铁矿石主力2109合约震荡走弱,收于1163.0元/吨,周环比下跌19.5元/吨,成交203.31万手,持仓48.10万手,持仓减少1.19万手。

供应

外矿发运环比小幅回落,但近2周来外矿发运整体恢复情况较好,随着澳洲部分港口检修结束,后期外矿发运或维持较高水平。

钢厂高炉产能利用率环比低位回升,但分品种产量继续下降,近期全国限产范围不断扩大,钢厂出现较大面积主动减产,铁矿石需求受到明显压制。

库存

全国45个港口进口铁矿库存为12457.60,环比增222.74;日均疏港量285.43增27.15。分量方面,澳矿6493.50增154.18,巴西矿3418.82降51.28,贸易矿6796.20增194.1,球团386.23降8.03,精粉902.70增20.49,块矿1845.20增35.22,粗粉9323.47增175.06;在港船舶数138降5条。(单位:万吨)

总结及投资建议

本周受到钢厂大面积减产影响,铁矿石需求预期转弱,价格也出现回落。供应方面,上周澳巴发运高位小幅回落,但近两周发运水平较前期有明显改善,随着澳洲部分港口检修结束,澳巴发运后期或将维持偏高水平;需求方面,本周国内钢厂减产范围继续扩大,全国各地在全年产量同比下降的目标指导下,纷纷开始落实实际减产任务,大量钢厂的减产使得铁矿石需求萎缩较为明显;库存方面,受到需求走弱的影响,本周铁矿石港口库存大幅上升。总体而言,由于近期钢厂出现密集减产,激发成材端做多热情,短期或对铁矿石有向上的情绪带动,但需要注意的是,在需求大幅萎缩的背景下,铁矿石向上的想象空间有限。


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