铅:外盘带动,震荡为主

【观点及建议】

周五央行释放降准信号超出意料,夜盘铅价小幅拉升。基本面上,进口矿和国产矿TC仍然处于低位,铅精矿供应偏紧的格局延续。冶炼端,蒙自矿冶和江铜铅锌等炼企因原料问题排产调减生产计划。再生铅方面,铅价重心上移,再生铅冶炼亏损大幅修复,刺激再生铅冶炼放量。铅酸蓄电池行业距离季节性消费旺季仍有一段时间,同时汽车芯片短缺和集装箱紧张的双重影响限制了铅酸蓄电池出口,铅锭的需求偏弱。蓄企对铅价高企的接受程度仍然不高,铅锭现货深度贴水,同时持货商交仓意愿强烈,铅锭货源涌向交割库,库存压力不减,社库再次奔新高。目前铅锭社库消化力度有限,价格承压,而央行释放流动性的利好亦不会持续提升铅价,但LME持续去库,外盘偏强预计对国内铅价形成一定带动,短期内后市预计仍以震荡为主。


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