铜:缺乏明显矛盾,价格震荡

【观点及建议】

隔夜伦铜维持震荡;沪铜主力窄幅波动。美联储部分官员表示,缩减QE时机未到;欧洲央行预计,暂时还没必要讨论紧急刺激措施退场的时机,市场风险情绪整体偏谨慎。冶炼厂精铜产量持续回升,原料供应充裕满足冶炼厂需求。近期铜精矿到港量持续增加,显示进口铜矿供应紧张格局已经开始缓解。铜精矿现货加工费上涨,冶炼厂利润持续攀升。再生铜进口盈利缩窄,精废价差下降。国内仓单库存大幅减少,LME铜仓单库存增加,注销仓单比例下降。沪铜近远月Contango扩大,现货对期货升水攀高;LME铜现货贴水扩大。国内仓单库存持续减少,现货升水走强,但伦铜库存增加,0-3现货贴水持续扩大,预计铜价持续震荡,建议投资者区间操作为主。


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金衍君
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