苯乙烯:暂时震荡格局

【观点及建议】

昨夜,EB未能延续上周的反弹势头,整体维持震荡。过去一周,EB波动有所放大,在跟随油价经历大幅下跌后周四、周五迎来强势反弹。我们在上周的周报《苯乙烯:谨慎看多,关注OPEC+会议》中曾从成本端的角度出发推演EB延续强势的概率略大,在周四、周五的周报中亦随着OPEC+内部分歧的扩大修正了我们对于EB走势的乐观预期。坦率地说,过去一周EB的走势节奏与我们的判断相差较大,但我们对于“油价是当前包括EB在内的化工品走势核心驱动”的判断并没有被证伪,我们也依旧认为这未来一周分析EB应秉承的关键。当然,我们也注意到过去一周纯苯价格与油价走势出现了小幅的背离。根据隆众资讯统计,由于北方纯苯工厂开工率提升,且有部分下游企业停车出售原料纯苯,过去一周北方纯苯南下船货增量,带动华东纯苯价格略有回调。考虑到前期纯苯因货源偏紧造成的高估值,一旦未来供应偏紧的格局随着诸如浙石化二期纯苯量产得以缓解,纯苯不排除会有一轮背离油价的弱势调整,因此油价对于EB的支撑较此前几周可能略有减弱。而对于油价,我们认为由于OPEC+内部分歧较大以及Delta病毒扩散下社交隔离解除进度的不确定性,再次趋势上涨的概率暂时不大,短期或继续以横盘震荡的形式进行调整。因此,除非油价反弹的强度超出我们预期,当前需求绝对淡季下EB出现趋势上涨的概率不大,或仍是震荡格局。

整体来看,在需求依旧疲弱的当下我们不建议追多EB,尤其是在纯苯缺货有所缓解、油价刚刚经历调整之际,成本端的支撑可能出现松动,或是震荡格局。长期来看,我们对于四季度终端下游的需求依旧保持乐观,对于EB2109逢低多配价值从未质疑过,只是当前暂时不是很好的买点。


关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服