锌:社库回升,震荡偏弱

【观点及建议】

上周全面降准释放万亿资金流动性、现货升水坚挺等利好小幅抬升锌价,但锌基本面转弱逻辑不改。国产矿和进口矿TC整体处于回升趋势,原料供应趋松。冶炼端,7月预计只有铜冠和万里锌业有检修的计划,但减量较小,同时,矿宽松向锭宽松的传导也有所疏通,锌锭的供应或加速恢复。需求方面,终端需求处于季节性消费淡季,下游企业对锌锭的需求边际走弱。现货市场下游接货积极性不佳,锌锭现货升水收窄,广东等地库存继续回升。供增需减的预期正在逐步发酵,锌价或将延续震荡偏弱。


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金衍君
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