铜:缺乏显著驱动,价格震荡

【观点及建议】

隔夜伦铜维持震荡;沪铜主力低开后回升。美国通胀高烧不退,美联储面临更大的加息压力,美元指数大幅回升。冶炼厂精铜产量持续回升,原料供应充裕满足冶炼厂需求。近期铜精矿港口库存处于历史偏高水平,显示进口铜矿供应紧张格局已经开始缓解。铜精矿现货加工费上涨,冶炼厂利润持续攀升。6月进口亏损,未锻轧铜及铜材进口量同比大幅减少。再生铜进口盈利大幅缩窄,精废价差下降。国内仓单库存大幅减少,LME铜仓单库存增加,注销仓单比例下降。沪铜近远月Contango缩窄,现货对期货升水下降;LME铜现货贴水较大。美元指数大幅回升,伦铜库存增加,0-3现货贴水持续较大,但国内仓单库存持续减少,现货升水较强,预计铜价持续震荡,建议投资者区间操作为主。


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