铝:内外铝价震荡偏强

【观点及建议】

昨日内外铝价偏强状态持续,沪铝收于19240元/吨,上涨0.31%,伦铝收于2538点,上涨1.95%。系国内铝锭社库去库、现货贴水收窄等市场因素以及俄罗斯政府考虑扩大采矿税等消息引发国际贸易商对铝成本上行的担忧。我们认为社库去库的部分原因包括云南铝企重启槽子需要往电解槽中灌铝水,使得对外供给的铝减少。据调研,云南电解槽完全重启或要等到8月中旬,因此我们认为7月份虽进入消费淡季,但供应端短期预计仍无法恢复,7月整体社库仍可能去库,不过短期或存累库预期,影响市场情绪,铝价预计呈区间震荡态势。同时市场较关注后续抛储的量,按照50万吨量级测算,虽抵消内蒙、云南等地供应减量,但进口窗口关闭,全年供需缺口仍存,长期价格重心有望维持高位。建议关注后续社会库存变化。


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