铜:国内持续去库,支撑价格震荡

【观点及建议】

隔夜伦铜回升;沪铜主力保持区间内震荡。美联储主席鲍威尔重申,若通胀路径或长期预期大幅且持续超出目标范围,将作出回应,美元指数回升,美国股市小幅回落。冶炼厂精铜产量持续修复,原料供应充裕满足冶炼厂需求。铜精矿港口库存走高,铜矿供应紧张格局已开始缓解。铜精矿现货加工费上涨,冶炼厂利润高企。再生铜进口盈利扩大,精废价差下降。国内仓单库存大幅减少,LME铜仓单库存增加,注销仓单比例下降。沪铜近远月Contango扩大,现货对期货升水扩大;LME铜现货贴水扩大。海外消费弱于预期,伦铜库存增加,0-3现货贴水扩大,但国内仓单库存持续减少,现货升水走强,显示国内消费较为乐观,支撑铜价区间震荡。


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