铝:多地限电,铝价震荡偏强

【观点及建议】

昨日沪铝日盘震荡,夜盘上行,收于19470元/吨,环比上涨0.65%,伦铝亦偏震荡,价格微跌。我们认为近期全国多地传出限电消息对盘面价格有一定提振。云南再次限电,且河南、内蒙古等地供电紧张,内蒙系保障京津冀电力供应限电升级,河南为保民生要求各生产企业控制负荷电量等。本次多地限电对铝及铝加工企业均有影响,不过从持续时间上来看,消息称河南限电或持续至7月18日,因此对铝加工材的影响或有限,不及对电解铝的影响,主要系云南限电导致前期重启电解槽的进度不及预期,原计划8月中旬恢复的情况进一步推迟,且新增产能投产亦受一定阻碍,供应仍无法快速恢复。因此,7月整体社库仍有可能去库,不过短期河南加工企业停产导致社库累库,影响市场情绪,铝价预计呈区间震荡态势。操作上我们上调震荡区间,但仍需关注上方风险,例如抛储、宏观预期、出口退税调降等问题。


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