PVC:期现结构转为正向,价格仍有上涨空间

报告导读:

国内各地现货小幅上涨,截至7月16号,西北地区周内上调100元/吨,基本在8700~8900元/吨。华东地区五型电石法市场价报价上浮到9200元/吨,华南地区报价9250元/吨,华北地区价格在9050元/吨。国外市场方面,CFR印度小幅上调到1350美元/吨,CFR东南亚价格和CFR中国报价在1240美元/吨。欧美市场,美国国内市场价保持平稳,西欧市场价格周内小幅上涨。

期货盘面强势上涨,周一开盘8950,最高价格9335,最低8815,收盘9280,周五夜盘价格涨势延续,盘中最高达到9390。基差周内已经走弱到-80。9-1月差也收敛到300附近。

原料端,由于夏季用电高峰来临,西北地区限电程度加剧,加上部分电石企业开始检修,各地电石到厂价格继续上调。截至7月16日,山东地区价格基本在5100元/吨左右,河北地区上调至5150元/吨。截至7月16日当周,PVC企业开工率下调至81%。库存方面,上周生产企业库存周内去库至9.2万吨。7月5日当周社会库存小幅累库,报14.79万吨。下游企业依旧处在淡季,型材开工保持在53%,管材企业整体开工率44%。整体都保持着较低的库存,新接订单有下降趋势。周内有大厂在价格小涨时进行补库,市场成交氛围有所转好,但下游整体补库幅度不大。

宏观面,发改委宣布已经制定了煤炭储备投放预案,投放规模超过1000万吨,主要分布在全国各地的几十个储煤基地和港口,希望以此保障夏季煤炭供应。

从基本面来看,夏季用电高峰来临,各地出现不同程度的限电,尤其内蒙地区不定时限电情况进一步加重。如果电力资源持续紧缺,电石和PVC的生产都将受到限制,本周PVC开工率已经环比开始下降,不考虑进口的话,近期国内现货供应量预计将有所下降。此外,由于社会库存仍然处在5年同期的最低水平,周内价格上涨时又有下游大厂补库,现货市场资源紧俏。同时,临近9月,PVC下游传统旺季即将到来,如果近期的供应紧张不能得到有效缓解,等到旺季来临下游开启集中补库时,货源紧张的程度存在进一步加剧的预期。综上,供应量有削减趋势,当前市场货源紧俏,同时未来存在需求回升的预期,PVC下周有望继续走高。建议后续关注下游补库进度以及全国限电情况发展。预计下周华东现货市场暂时的支撑线在9100元/吨,期货盘面下方支撑线上移至9000,上方压力线在9400。


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