10-国泰君安期货_[原油]_R4_周报_20210718

过去一周原油市场价格出现较大幅度回调,在OPEC内部对减产有较大不确定同时全球疫情有再次回升迹象,市场避险情绪较重,价格减仓回落明显。从过去一周情况来看基本面变化不大,夏季带来的稳定需求在OPEC暂时没有进行产量调节的情况下依然保持着去库状态,市场交易者主要关注点仍然集中在OPEC内部关于减产的各种扰动中。从目前情况来看我们认为沙特与阿联酋达成协议的可能性较大,这一定情况下提供了更加确定的原油供应预期,但同时可能会引发OPEC内部其他更多产油国提升产量的要求(比如伊拉克已经明确表示需要重新考虑减产基准)。我们强烈建议关注OPEC在维也纳时间周日进行的临时会议,如果沙特能够与诸多产油国达成减产共识,那么即便产量有所增加但只要能够将减产仍然较好的保持下去,油价仍将得到非常有效的供应端的支撑保持高位震荡走势,如若不然则市场预期可能进一步坍塌使价格持续承压。当前原油市场短期内交易的仅为供应端的各类扰动,供需基本面情况变化不大,建议谨慎面对市场变化。


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