PP:暂时仍是震荡市

报告导读:

首先、今年需求稳定但下游无利润是当下基本格局,因此持续上涨有难度,但是持续下跌也有难度。中期市场虽然或将逐步走强,但最好不追高。目前市场随着时间的推移需求格局也在转变,因此即使目前有调整也绝不是上半年持续下跌的格局,应当视为中期上涨的一次阶段性调整;

第二、近2个多月来,现货市场有过两次集中补库,但均未能对市场构成实质性支撑,因下游采购周期延长,采取低库存操作模式。供应端进一步投产,预计全年将会有16%左右的新增产能投入市场。在供应端PP在2021年将会明显增加。供应大幅增加将会导致基差持续偏弱。只有在下半年需求扩张以后,终端产业扩大自身库存水平,才能逐步消化当下的产能压力。随着BOPP等相关产业订单量的累积以及后期汽车等产业产量可能的回归,对下半年不应太悲观;

第三、财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,不应有太多犹疑。2021年上半年淡季,因终端需求无力进一步扩张导致终端开工下滑,囤货下降等因素可能会造成上半年偏弱,但是下半年PP下游相关需求仍然稳定,下半年订单执行期将带动PP回暖走强。

短期弱势,中期暂时仍是震荡市。后市 09上方压力8650-8700,短期下方支撑8300。


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