豆粕:美豆产区高温少雨,或支撑粕价,豆油:临近前期高位区间,谨防冲高回落

报告导读:

上周(7.12-7.16),美豆期货价格有所上涨,主要因美豆产区天气担忧再起,如7月12日虽然7月USDA月度供需报告没有下调美豆单产预估,报告整体平淡,但是市场仍担忧美豆产区天气从而美豆价格仍收涨;7月14日市场再度交易美豆部分产区天气干旱担忧,美豆价格再度取得一定涨幅(美豆指数价格单日涨幅约2.4%);7月16日美豆收涨仍是主要担忧下周及8月的干旱炎热天气可能给作物生长带来压力。从周K线而言,美豆指数价格周涨幅约4.45%。

上周(7.12-7.16),国内连豆粕和豆油均有所上涨,豆一涨跌互现。其中,豆粕主力2109合约期货取得五连阳走势,7月16日夜盘连豆粕涨幅约2.32%;豆油主力2109合约则取得四连阳走势,同时7月16日夜盘时间段也再度走强(夜盘涨幅约2.11%);豆一则先跌后涨。连豆类价格周度走势一方面受到美豆类走势影响,连豆油同时也受到马棕榈油期价周度走势偏强影响;另一方面,7月9日国内降准等宏观面消息或也有偏多影响。从周K线而言,豆一主力2109合约周涨幅0.00%、豆粕主力2109合约周涨幅2.32%、豆油主力2109合约周涨幅3.22%。(上述价格及涨幅数据引自文华财经)

上周,国际豆类市场主要基本面情况:1)美豆销售:据USDA出口销售报告,7月8日当周,美豆出口装船约19.7万吨,周环比降幅约10.6%,同比降幅约66%。2020/21年度美豆累计出口装船约5869万吨,同比增加约54%。7月8日当周,美豆对中国装船约1515吨,累计对中国装船约3504.3万吨;美豆对中国当前作物年度(2020/21年度)周度净销售0,下一作物年度(2021/22年度)净销售0。2)美豆优良率持平前周。截至7月12日当周,美豆优良率59%,前一周59%,低于去年同期68%,仍处于2010年以来倒数第三低位(2012年同期优良率最低31%、2019年同期优良率54%);美豆开花率46%,前一周29%,去年同期48%。3)7月USDA月度供需报告没有调整美豆单产,报告平淡,后期继续关注美豆产区天气。据7月USDA月度供需报告,2021/22年度美豆种植面积8760万英亩,收获面积8670万英亩,单产50.8蒲/英亩,总产量44.05亿蒲,出口20.75亿蒲,期末库存1.55亿蒲,均持平6月预估。全球大豆平衡表方面,2021/22年度全球大豆产量3.8522亿吨(较6月预估下调30万吨),期末库存9449万吨(较6月预估上调194万吨),中国进口1.02亿吨(较6月预估下调100万吨)。本次报告对于美豆单产和期末库存等项目预估均没有调整,市场原先预期美豆单产可能略微下调,所以本次报告平淡,同时由于市场仍关注美豆产区后期天气情况,所以本次报告对市场影响有限。4)下周美豆主产区或处于高温少雨天气,或支撑豆价。据7月17日NOAA天气预报,最高气温方面,7月21-24日美豆产区中北部地区均有高温天气。具体而言,7月20日美豆产区的北达科他州和南达科他州部分地区出现高温天气(最高气温约95-97华度,约35-36.1℃);7月21日北达科他州和南达科他州高温地区有所增加(最高气温约97-101华度,约36.1-38.3℃);7月22日美豆产区的高温地区从北达科他州、南达科他州(上述两州部分地区最高气温99-101华度,约37.2-38.3℃)向东扩大到明尼苏达州部分地区(最高气温96-98华度,约35.6-36.7℃),向南扩大至内布拉斯加州部分地区(最高气温92-93华度,约33.3-33.9℃);7月23日美豆产区高温天气地区(南达科他州部分地区最高气温100华度,约37.8℃;堪萨斯州部分地区最高气温95-97华度,约35-36.1℃)再度向南扩大至内布拉斯加州(内布拉斯加州最高气温93-96华度,约33.9-35.6℃),同时爱荷华州和密苏里州气温也有所升高;7月24日美豆产区中部北部地区最高气温有所下降,但总体上仍有94-97华度(34.4-36.1℃)左右的高温区域。降水方面,周末(7月17-19日)美豆产区中部北部有降水覆盖,下周一(7月19-20日)美豆产区中部和北部降水覆盖减少,北达科他州仅有少部分地区可能有降水,南达科他州无降水覆盖,内布拉斯加州和堪萨斯州和密苏里州仍有降水覆盖;下周二至下周六(7月20-24日)美豆主产区则基本无降水覆盖。由此,下周美豆主产区或处于高温少雨天气,市场有可能对此有所交易,从而或支撑豆价。

上周,国内豆类市场主要现货情况:1)国内豆粕成交量周环比下降。据汇易网统计,截至7月16日的五个工作日,我国主流油厂豆粕总成交量为37.45万吨,日均成交量为7.49万吨,环比降幅约51%。2)库存:7月9日当周豆粕库存周环比继续略微上升。据汇易统计数据显示,截至7月9日,我国主流油厂豆粕库存114.19万吨,周环比增幅约0.49%,同比增幅63.51%,未执行合同量为564.18万吨,周环比增幅约1.99%,同比增幅约9.86%。在近月进口大豆到港压力以及远月采买节奏迟缓的市场背景下,国内豆粕终端各方交投心态分歧依然明显。预计随着巴西大豆集中到货、油厂开机率将会重新上升,豆粕库存将面临进一步增加预期。豆油方面,截至7月13日当周,豆油库存周环比下降。据WIND豆油港口库存数据,截至7月13日当周,豆油港口库存76.71万吨,周环比降幅约1.35%,同比下降约24%。3)基差:国内豆粕基差上升,豆油基差上升。据Wind统计,截至7月16日当周,豆粕(张家港)基差周均值约-31元/吨,前一周豆粕基差均值约-57元/吨,去年同期约-35元/吨;豆油方面,截至7月16日当周,豆油(张家港一级豆油)基差周均值约492元/吨,前一周豆油基差均值约486元/吨,去年同期约148元/吨。4)压榨:国内主流大豆压榨企业压榨量上升。据汇易网统计,2021年第28周国内主流大豆压榨企业压榨量约156.94万吨,前一周大豆压榨量约145.32万吨。

本周,预计豆粕或偏强震荡,豆油或高位震荡。由于美豆产区高温少雨,或支撑美豆和豆粕价格,豆油价格临近前期高位区间,谨防冲高回落。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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